2018年12月内部员工大会召开后，以总裁刘炽平为主导，腾讯一口气裁掉了10%的中层干部在这场震动业界的管理层换血中，OMG老臣马立黯然离职
在2020年10月12日签订的重组协议中，腾讯预计将企鹅电竞游戏直播业务以5亿美元价格转让给斗鱼，而同一时间，斗鱼的市值是50亿美元，虎牙则是54亿美元，企鹅电竞反而成为腾讯大直播体系的赠品。
自始至终，企鹅电竞都身处SNG与IEG的纵横博弈中即便在企鹅电竞用户猛增的黄金时代，腾讯仍然紧盯直播赛道的其他玩家伴随着市场监管总局叫停腾讯合并虎牙和斗鱼的动作，腾讯整合游戏直播的美梦惊醒，企鹅电竞直播业务的历史使命也结束了
PART.01赛马输家
熊猫直播黯然退场的最后一夜，整个平台陷入无序，反智的狂欢网络盛传一张截图mdash，mdash，女主播正在直播带有软色情意味的内容，有平台超管进入直播间并留言称:请主播加大力度
如今，类似的末日景象正在企鹅电竞直播平台上演。。
从3月1日开始，企鹅电竞与一批头部主播陆续解除了合同，有主播在微博发表离别感言企鹅电竞主播韩跑跑写道:5年4个月22天1972个日夜，人生虽有离别日，山水应有相逢时江湖再见，最好的企鹅电竞在企鹅电竞直播平台中，有主播打出陪大家走到最后企鹅不倒不下播的标题
区别在于，不同于资金链断裂的熊猫直播，背靠腾讯的企鹅电竞没有陷入争执，讨薪的恶性场景中，并为这场分手带来一丝偶像剧般的浪漫气氛。
自始至终，企鹅电竞都绕不开与斗鱼，虎牙等腾讯系直播平台的赛马。
而对外部直播平台的投资，则多处表现出IEG意志在2.6亿美元增持虎牙的动作中，腾讯COO，IEG总裁任宇昕承担了对外声明和解读的工作此外，任宇昕任大股东的林芝利创信息技术有限公司主导了腾讯对斗鱼的投资时至今日，林芝利创信息技术有限公司持有武汉斗鱼网络科技有限公司18.9753%的股份，仅次于大股东陈少杰
腾讯看到斗鱼和虎牙火了，所以搞了个企鹅电竞，但是没做起来游戏直播从业者黄极对「新熵」表示在企鹅电竞创立之前的2016年3月，腾讯一度尝试整合斗鱼，龙珠直播合并，但努力最终流产仅4个月后，企鹅电竞成立并杀入游戏直播市场
日前，腾讯分别向斗鱼和虎牙投资了6.3亿和4.6亿美金，而在此之前，企鹅电竞与斗鱼，虎牙争夺主播的矛盾已经公开化背后的腾讯意志逐渐清晰mdash，mdash，鸡蛋不能放在一个篮子里
PART.02温水煮青蛙
企鹅电竞是温水煮青蛙，打烂了一手好牌。
时至今日，黄极仍然对企鹅电竞直播的佛系和不作为感到惋惜由于含着金汤匙出生，企鹅电竞直播沉浸在腾讯嫡系资源制霸直播市场的美梦中
在黄极看来，企鹅电竞没有强力的运营团队，也没有从外部招聘强力的直播项目负责人，平台将精力放在承接腾讯系手游赛事上，而不知道如何做大平台的月活用户基数。双方将分享高质量的ob直播内容，参与第一批内容分享的主播包括德云色和AG月光。
以斗鱼直播的产品功能为例，平台形成了一整套完整的运营体系，包括用户的竞猜，探险，兑换奖励，养宠物，粉丝头衔，道具兑换，内置小游戏，鱼吧社区等诸多功能这为用户的留存提供了更大空间
游戏主播则成为企鹅电竞的受益者在早期，人气的快速聚拢使一批头部主播快速破圈，但在斗鱼，虎牙等外部平台的挖角面前，企鹅直播陷入头部主播流失的困境中，其庞大的用户流量反而成为嫁衣裳在「新熵」接触到的游戏直播用户中，不乏因头部主播出走而卸载企鹅电竞的案例
目前不推荐去企鹅电竞做直播，发展前景不好，人气主播都外流了，原来的头部是冷宴华，现在大多都去抖音了。
尽管在新的直播战争中，快手和B站带有腾讯系的标签，但出于对电商流量的垂涎，使二者无意恶化与阿里巴巴之间的关系在游戏直播领域，双方都不满足于成为腾讯游戏的单纯下游，而是希望借道直播做深用户粘性，并向上游的游戏宣发进军，这无疑与腾讯布局游戏直播的初衷渐行渐远
PART.03工具人的尴尬
2021年7月，斗鱼与虎牙的合并方案被叫停，致使两家公司的市值滑落谷底伴随着游戏直播的单一市场增长见顶，双方都在尝试多元化业务破局
例如，斗鱼将直播，视频，社区作为平台的三大产品生态，并策划了一批主播IP化产品，旨在加强平台的电竞社区属性，而虎牙则从去年启动直播发行业务，首款代理优势是柳叶刀科技研发的太空射击游戏《边境》对虎牙来说，游戏主播将成为绝佳的游戏营销渠道
而以上业务，腾讯帝国都早有涉足很难想象在腾讯整合后的大直播平台中，会有如此多的边界扩张举措
对于腾讯来说，游戏直播平台终究是游戏的下游产品，其核心价值体现在为游戏带来宣发影响力，提升用户黏性，拉升生命周期和提升付费转化率上，一个自己做短视频，开用户社区，发行游戏的直播平台，意味着在腾讯内部重复造轮子，造成极大的资源浪费。为了加强国内优质电竞内容的聚合，企鹅电竞将携手哔哩哔哩直播打造赛事内容生态。
2021年，虎牙直播对平台进行了直播互动升级，用户在直播间内打赏，会有小程序提供的卡通形象感谢致意，并可能触发掉宝，乃至影响游戏进程而在企鹅电竞平台，用户可以轻易感受到平台运营能力的落差伴随着德云色，张大仙等一批代表性明星主播出走，企鹅电竞直播平台的消亡结局已经注定
在大直播梦碎的一个月后，腾讯IEG果断调整了企鹅电竞的组织架构，其中，新成立的企鹅电竞产品中心将负责企鹅电竞的产品研发和运营推广工作，而游戏直播业务部则被撤销，和原游戏直播业务部总经理殷婷一道，企鹅电竞直播产品将转入企鹅电竞产品中心，T 产品中心，IEG 战略管理中心。
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