靴子落地了！
日前，中国人民银行决定于2022年12月5日下调金融机构存款准备金率0.25%，以保持流动性合理充裕，促进综合融资成本稳步下降，实施稳定经济的一揽子政策措施，巩固经济企稳基础。
此次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%此次RRR降息共释放了约5000亿元的长期资金
事实上，早在11月22日的国务院常务会议上，适时适度运用RRR降息等货币政策工具的表述就引起了市场的广泛关注。
日前，光大银行金融市场部宏观研究员周对指出，目前，国内需求处于复苏阶段，全球需求前景放缓，国内宏观经济仍面临下行压力其中，月度宏观经济数据波动较大，反映出经济复苏的基础还不够牢固
在周看来，金融有必要加大对实体经济的支持力度，夯实经济复苏的基础，加速经济回归常态。
周表示，此次降息将增强银行信贷扩张能力，保持流动性合理充裕，稳定市场预期中小企业，基础设施项目，房地产和其他服务业的融资获得了更大的支持，这将有助于提振市场信心此外，RRR降息将加大对实体经济的支持，促进经济主动加速企稳，基本面稳定将有力支撑汇率周对解释道
要加大对实体经济的金融支持。
考虑到11月份以来，疫情持续多点扩散，影响再次加大，降息仍将受到未来一段时期可能出现的物价上涨的制约，以及美联储加息进程尚未结束，那么RRR降息就成为更为可行的货币政策选项民生银行首席经济学家文彬和宏观研究中心主任王靖雯向时代财经指出
文彬表示，从目前的经济形势来看，受疫情反复，外需回落，房地产低迷等因素影响，虽然经济继续复苏，但基础并不稳固，10月份主要指标大多出现下滑其中，金融方面，社会融资存量同比增速降至10.3%，为5月以来最低水平宽信贷需要进一步加强，确实需要加大对实体经济的金融支持
日前，财新证券首席经济学家吴朝明对时代财经记者表示，央行主要有三方面考虑:
首先，近期经济复苏和放缓的压力明显加大，需要加强政策来巩固四季度的经济走势受国内疫情新爆发，外需放缓压力加大，消费和房地产约束不足等多重因素影响，10月份国内经济主要供求指标有所放缓11月份一些地区的更多爆发将导致四季度稳增长的压力越来越大
其次，是缓解短期流动性压力12月份，国内中期借贷便利到期量仍为5000亿元目前一年期同业存款利率仍远低于一年期MLF利率此外，实体有效需求疲软，商业银行继续做MLF的动力不足8—9月份和11月份的MLF均有所收缩和延续，会导致基础货币减少，从而影响信贷扩张要降低标准，适度对冲这个压力
在吴朝明看来，降低社会融资成本，改善预期和提振需求是央行RRR降息的第三个考虑RRR降息释放的资金是长期，低成本的资金，有助于降低商业银行的资金成本，增加银行放贷的意愿这也将有助于进一步降低社会融资成本，改善市场预期，并通过盈利提振实体的有效融资需求吴朝明指出
保持合理充足的流动性。
此次RRR降息0.25个百分点，与今年4月25日的RRR降息相同，但弱于去年的RRR降息根据消息显示，去年7月15日和12月15日，央行分别下调RRR 0.5个百分点
2021年以来，央行已分别四次降准降息。时代财经制图
对此，吴朝明表示:第一，本次国常会提出适时适度运用RRR降息等货币政策工具，其中适度是指RRR降息幅度不会太大，第二，在此次RRR降息之前，中国金融机构的平均存款准备金率为8.1%，与发达经济体或其他发展中经济体相比并不算高国内RRR下调空间正在减少，需要谨慎使用，珍惜这一政策空间
文彬和王靖雯也注意到，在最近的金融街论坛上，央行行长易纲指出，2018年以来，我们已经实施了13次RRR，平均法定存款准备金率从15%下降到8%左右，共释放了约10.8万亿元的长期流动性。
王靖雯向时代财经指出，在最近三次RRR削减中，法定RRR为5%的机构不再包括在内，因此在某种程度上，5%可以视为当前法定RRR的底线。
通过RRR减免释放长期，低成本的资金，降低银行的债务成本，提高信用扩张能力12月份有5000亿元MLF到期，年末流动性需求增加通过适度降低RRR释放流动性，保持流动性合理对于降息的影响，周指出，近期市场波动加剧，央行通过降息释放长期流动性，释放稳增长加码政策，有助于稳定市场对流动性合理充足的预期此外，年底RRR降息也是跨周期调整政策的具体体现
对于股市，周表示，市场流动性保持合理充足，股市整体低估值有利于市场风险偏好债券市场方面，伴随着近期市场情绪逐渐企稳，对债券市场整体是利好由于国内经济尚未偏离复苏轨道，基本面不支持债券市场利率大幅下降
在楼市方面，易居研究院智库中心研究总监严跃进对时代财经记者表示，RRR降息后，商业银行提供信贷的能力势必会增强，这将有助于银行的信贷政策更加宽松特别是在中国六大银行支持房地产的背景下，此次RRR降息对房地产领域影响显著，也有助于在房地产开发，个人按揭贷款等领域提供信贷支持
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