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8幅图看懂“专业买手”选基金的标准

发布时间:2023年03月08日 10:41 来源:中国网 编辑:夏冰  阅读量:8110  
导读:01、基金选择的“起点”:先考虑风险,再考虑配置。 风险是硬约束,当风险目标已经界定了,配置什么样的资产和策略也就决定了。借鉴专业FOF的视角,不同的风险收益特征,对应着不同的配置。“较低波动,较低收益”对应着,固收类配置较高;“较高波动...

01、基金选择的“起点”:先考虑风险,再考虑配置。

风险是硬约束,当风险目标已经界定了,配置什么样的资产和策略也就决定了。借鉴专业FOF的视角,不同的风险收益特征,对应着不同的配置。“较低波动,较低收益”对应着,固收类配置较高;“较高波动,较高收益”,则对应着权益类配置比例较高。

02、基金规模多大合适?权益类倾向于50亿以下!

投资中有句话说的是:人多的地方少去。一方面,权益基金规模过大,会导致操作灵活性的下降;另一方面,基金经理的能力圈,需要不断的拓展,以才能适应日益变大的规模。最终,FOF基金在权益基金的选择中,更倾向于50亿以下的规模,而债券基金规模的容量则显得不那么重要。

03、跟着“聪明资金”,买在大部队到来之前。

机构投资者买基金主要考虑:基金经理的投资能力,公募基金管理人综合实力、产品的收益率等,能更早、更好的挖掘“好基金”的基因。在大部队到来之前,可以耐心的“抄作业”。事实上,在FOF重仓的基金中,也体现出机构投资者占比高的特征。

04、买主动还是买被动?前者看超额,后者则是配置工具。

A股的历史告诉市场,主动权益基金在长期,有明显的超额收益。FOF基金的重仓在权益上的配置,更看重主动权益类产品,占比超过85%。而在被动产品的配置更看重工具属性,部分参与到行业β的捕捉中。

05、主动权益怎么选?“喜旧厌新”,姜还是老的辣。

相对于全市场基金经理的分布,FOF在重仓基金的选择中,加大了基金经理年限的权重。一方面,减少3年以内的基金经理配置,即使是寻找“黑马”,也不会“全仓赌”;另一方面,5年以上的基金经理占比67%。在投资的世界,3-5年经验的基金经理是中流砥柱,10年以上的基金经理是“稀缺资源”。

06、市场是天然的“筛选器”,留下来的都是“稀缺资源”。

从公募基金的历史中,一年三倍者众,但五年一倍者寡,且牛熊交替的过程非常残酷。当潮水退去的时候,才知道谁在裸泳。“老基金经理”经历过市场上的大风大浪,也得到多轮牛熊的验证。

07、FOF怎么选债券基金?回撤控制非常重要。

08、到底什么才是“好基金”?

三个朴素的追求,也是终极追求。一是风格稳定:投资逻辑自恰,可被理解;投资风格不漂移,可信任。二是收益尚可:中长期业绩较优;三是体验突出,有一定的回撤控制能力。

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