被动浪潮席卷公募行业 构建“长钱长投”指数生态
中国基金报记者陆慧婧孙晓辉 在投资领域，指数化投资正掀起一场深刻的变革，成为资本市场高质量发展的重要驱动力。随着市场环境不断演变，构建一个成熟、多元、稳定的指数投资生态，对于吸引中长期资金入市、提升市场稳定性以及推动整个行业的健康发展，具有不可忽视的战略意义。 在这样的背景下，3月26日，《中国基金报》主办的“2025指数投资高质量发展论坛”成功举行。此次论坛的第一个圆桌讨论环节由华安基金首席指数投资官、总经理助理许之彦主持，聚焦“被动浪潮构建‘长钱长投’指数生态”这一主题，邀请了易方达基金指数研究部总经理庞亚平、博时基金指数与量化投资部总经理兼投资总监赵云阳、景顺长城基金ETF与创新投资部总经理汪洋、鹏华基金指数与量化投资部副总经理陈龙、中金财富执行总经理、个人交易解决方案兼融资解决方案负责人李婉晴、国投瑞银基金券商业务部总经理陈飙等6位来自头部基金公司、券商的相关业务负责人共同探讨指数投资的现状、挑战与未来发展方向。
他们分享了各自在ETF生态建设、指数产品创新、投资者服务、市场稳定机制构建等方面的宝贵经验和深刻见解。 以下是几位嘉宾的核心观点: 华安基金首席指数投资官、总经理助理许之彦:ETF产业链非常长，无非是围绕产品、服务和客户进行打造。产品方面需要提供创新品种以及流动性支持；服务方面，ETF客户超过千万，这个群体非常庞大。提升资产配置能力和服务能力，是未来ETF生态圈在中长期建设上要花更大力气的地方。 易方达基金指数研究部总经理庞亚平:ETF生态体系在产品创新、流动性、投资者结构等方面均出现了质的飞跃。ETF的工具属性和投资策略结合，可以帮助投资者配好指数，提升投资体验。 博时基金指数与量化投资部总经理兼投资总监赵云阳:当前我国指数投资生态已具备产品多样性、机构主导性、技术支撑性及政策引导性四大特征，但仍面临A股较高波动性、主动基金局部优势等挑战。未来需进一步推动ESG、REITs等创新产品，优化智能投顾服务，并加强投资者教育以巩固生态成熟度。被动投资的深化有望重构市场定价逻辑，形成更高效、稳定的资本配置体系。 景顺长城基金ETF与创新投资部总经理汪洋:对于个人投资者而言，“长钱长投”意味着需要让其愿意投入更多的钱，然后投入更长的时间。如何将不同的ETF组合在一起，匹配不同年龄、不同风险偏好的投资者，满足其真实的理财需求，才是真正吸引老百姓拿更多钱、放更长时间上最核心的问题。 鹏华基金指数与量化投资部副总经理陈龙:对于指数工具而言，最大的优势是可以做多元化、分散化的组合。比如，A股过去几年波动太大，可以把A股和美股、港股、黄金放到一块，组合后波动率显著下降，但回报可能并不会明显降低。所以，指数或ETF组合可能会成为未来主要的资金承载形式。
中金财富执行总经理、个人交易解决方案兼融资解决方案负责人李婉晴:券商在做ETF或者指数投资的生态化建设中，很重要的一点是帮助投资者定义什么是他的“长钱”，以及通过对其投资行为的引导，让投资者的钱以“长投”的方式留在市场中，切实分享到资本市场的发展红利，这也是我们后面思考的方向。
国投瑞银基金券商业务部总经理陈飙:无论是产品供给还是销售策略，基金公司都要避免浮躁的心态，避免无效竞争和资源浪费，坚持“金融为民”的核心价值观，提升居民的赚钱效应，把财富管理的理念而不仅仅是资产管理的理念，纳入指数业务的布局，做出自己的特色。 以下是本次圆桌论坛环节的内容实录: 一、 被动浪潮席卷公募行业 参与者数量显著增长 许之彦:第一个问题提给所有的嘉宾。这轮被动浪潮席卷整个公募行业，目前我国指数投资的生态是否已经建立起来？主要体现在哪些方面？ 庞亚平:当前我国指数投资生态已初步建立，在产品丰富度、市场活跃度、市场参与者等多个维度均有所体现。
具体来看，一是指数产品多元化，创新产品持续推出。
过去五年是国内指数投资生态加速建立的五年，全市场权益类ETF从250只增长至1027只，跟踪指数的总数量亦从132只增长至409只，指数投资选择愈加多元化。同时，在政策支持下，近年来各类创新型指数产品持续推出，年初发布的《促进指数化投资高质量发展行动方案》也提及稳慎推进指数产品创新，研究推出多资产ETF、实物申赎模式跨市场债券ETF、银行间市场可转让指数基金等创新型指数产品，有望进一步拓展投资选择。
其次，市场成交活跃度高，产品流动性较为充裕。
随着更多的指数生态客户参与到ETF交易中，今年以来全市场股票型ETF日均成交额达到1002亿元，而五年前同期日均成交额为287亿元，市场成交额增长了249%，活跃度显著提升。重点ETF产品流动性亦普遍较为充裕，今年以来日均成交额超过10亿元的股票型ETF达到了22只，日均成交额超过1亿元的股票型ETF达到了144只，投资者可以更加便捷和低成本地参与ETF投资。
指数投资参与者数量也有显著增长，中长期资金持续入市。
过去五年，指数投资生态越来越完善，大量原本未参与指数投资的个人和机构投资者开始使用指数化投资工具。从个人投资者端来看，根据沪深交易所每年发布的《年度报告》，沪市ETF参与账户数从2019年末的约290万户增长至2024年末的近1000万户，深市ETF持有户数从2020年末的约100万户增长至2024年末的456万户。
从机构投资者端来看，以保险、银行理财等为代表的中长期资金持续入市，机构投资者持有ETF占全市场比重从2020年末的43%提升至2024年中的54%。ETF类别维度，机构投资者对规模类ETF配置力度较大，持有规模ETF占全市场规模ETF比重从2020年末的58%提升至2024年中的70%。 许之彦:从产品端、流动性、客户端看，ETF市场过去5~10年都有了巨大的提升。有请云阳总分享。 赵云阳:我从几个维度与大家分享我的思考。
第一个维度是ETF产品矩阵的多元化和创新性。当前ETF产品类型已覆盖A股、跨境、债券、商品、货币等大类资产，投资者可以根据不同的风险偏好、收益规划，通过ETF工具进行大类资产配置或轮动，实现投资目标。
同时，ETF市场已不再像2004年那样，只有上证50ETF一只“独苗”产品。根据相关交易所数据统计，截至2024年底，被动权益类指数基金规模达3.96万亿元，首次超越主动权益基金，其中股票型ETF总规模突破2.9万亿元。中央汇金等机构重仓持有沪深300ETF等产品，机构投资者在指数权益基金中的占比达57%，推动市场定价权向被动工具倾斜。
第二个维度是投资者结构。目前ETF市场机构主导与散户觉醒并存。机构资金通过ETF进行高效资产配置，而个人投资者因ETF的低费率费率为0.03%)、高透明度加速转向被动投资。年轻投资者更偏好简单透明的工具，推动ETF普及。另外，我们投的跨境的和海外的一些资产，都是通过ETF的途径来触达的，所以国际化程度也体现了中国指数化投资生态的成熟。
第三个维度是制度保证。我们看到监管层出台了《指数化投资高质量发展的行动方案》，这也助推ETF生态圈不断成熟。
总体上看，当前我国指数投资生态已具备产品多样性、机构主导性、技术支撑性及政策引导性四大特征，但仍面临A股高波动性、主动基金局部优势等挑战。未来需进一步推动ESG、REITs等创新产品，优化智能投顾服务，并加强投资者教育以巩固生态成熟度。被动投资的深化将重构市场定价逻辑，形成更高效、稳定的资本配置体系。
汪洋:作为ETF市场的后入者，我们从2021年底进入这个市场。坦率地说，尽管在行业快速发展的浪潮中也取得一些成绩，但过程还是充满艰辛的。
我谈谈自己的体会。首先，ETF的服务和推广不是冰冷的，我们这几年在这方面也做出了自己的特色。我们“那只柯基”的海报形象比较特别、非常生动。
其次，ETF投资上是可以双向奔赴的。ETF可以帮助境内投资者投资海外，获取全球市场的投资机会；反过来，也可以帮助海外投资者更好地认识中国资产。去年6月份我们外方股东把创业板50ETF带到了欧洲5个主要的交易所去上市。可以说，中国资产走到境外去，迈出了坚实的一步。
总体来讲，一是如何帮助国内投资者投资国外的优势资产，二是如何帮助海外投资者投资中国优质资产，从而实现双向循环。这是我们在助力ETF国际化上的一些体会。 二、 构建ETF生态圈 通过投资组合提升客户体验 陈龙:这几年ETF投资者的服务体系有了很大的完善，依据我个人的经历，总结起来有三个阶段:
最初，因为市场上的ETF产品较少，大家更多的是刷产品的存在感，向投资者宣传自己有这个产品，希望投资者购买。
到了第二阶段，基金公司及销售渠道开始谈宽基及行业指数的投资逻辑，更多是专业知识的输出。
到了第三阶段，开始借助AI技术提供个性化的服务，建立起完善的、多层次的投资者服务体系。内容形式上包括文字、图像等方面，投资者也感受到来自基金公司以及销售渠道立体化的投资服务体系。
总体上看，近些年，投资者在ETF上的投资体验以及投资获得感，有了比较大的改善。从我自己观察公司的一些客户交易数据来看，不少投资者能够做到高卖低买，即指数涨的时候获利了结，指数下跌的时候进行申购，具备一定的逆向投资思维。这些都是投资者走向成熟的表现，还是比较难能可贵的。 李婉晴:我想从券商端补充一下我们对于ETF生态圈的认识。
中金财富作为指数投资生态的构建者之一，2023年创设ETF50品牌，探索国内指数投资的新生态。经过两年的发展，大体分为券商投顾主理人“帮你选”、搭建ETF专区和首席精选池让客户“自己选”两大模式。今年我们即将上线ETF50升级版和AUM收费模式，为客户提供更综合的ETF投顾服务。
从中金财富的买方投顾历程来看，我们最早也想给客户找，但到了2022年和2023年上半年，我们发现我们其实更多是贡献了服务。在ETF生态圈中，券商应该做的更多的是，从行为金融的角度帮助客户提升收益体验，券商在这个过程中经历了从到再到的ETF生态圈建设。
从买方投顾的规模上看，我们上周买方投顾总规模突破了前期的高点，创出了新高。与下任务、砸激励相比，我们似乎选择了一条更难走的路，是“以理服人”和“买方投顾”。两年的坚持有了较好收获，今年ETF50的跟买也屡创新高。中金财富今年还会通过ETF50协同ETF的持续营销和首发。 陈飙:从近期公布的去年底前100大代售机构保有数据看，券商渠道的股票基金保有量里70%以上是指数基金，头部券商这一数据可能高达80%~90%。但是从银行和互联网端看，银行渠道这一数据只有不到8%，互联网渠道是30%左右，客户的参与度还可以再进一步提高，这是第一点。 第二点，现在很多券商基于ETF投资，推出了网格交易、行业轮动策略等，降低客户成本，帮助客户做ETF组合投资。我希望更多的券商通过这些形式，提升客户的盈利体验，这样会使得我们的ETF生态圈更加完善。
三、 加快产品创新 丰富投资组合
许之彦:我要再追问一个问题，从长期看，未来我们ETF的生态建设上还有哪些可以提升及改进的地方，在座各位有哪些建议？ 赵云阳:ETF生态建设是一个漫长的过程，历经20余年的发展，才成就了如今的中国指数化投资。回顾历史，从产品端来看，10年前沪深300指数和中证500指数的推出，带动了一波指数化投资的发展。而近年来A500指数的兴起，又让全民认识到中国A500指数类似美国标普500指数，成为指数化投资的重要产品。 从资金和投资者参与的角度看，指数化投资的发展也有两个关键节点:一是2006~2007年MSCI指数进入中国，引流了大量资金，成就了指数化投资的高光时刻；二是去年机构投资者大量进入宽基ETF，进一步推动了指数化投资的发展。因此，ETF生态的蓬勃发展，得益于产品供给端和资金投资者配置端的共同作用。 如今，大家共同探讨ETF生态的良性循环。因为我们都在这个生态圈中耕耘，希望共同推动其发展。作为资产管理公司，我们是资产的提供方，券商则提供流动性，我们还期待长线资金的稳定流入。这个生态圈未来的发展潜力巨大，期望各方能够以多元、合作的模式共同参与，助力指数化投资的长远发展。目前中国ETF规模已达3.8万亿元，未来有望达到10万亿元，中国ETF已经走上了世界舞台，我们希望它能够走向世界舞台的中央。 庞亚平:《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》明确了发展思路，ETF生态建设的核心在于投资者可以通过ETF投资获取收益，共享经济发展成果。
未来可以从两个方面推进:一是加快指数产品创新。过去一年ETF产品创新速度加快，未来需在配置型产品、策略类及跨境指数等方面开发出更多创新品种，为投资者提供更优质的标准化投资工具。二是将ETF的工具属性和投资策略相结合，帮助投资者配置好指数，提升投资者体验。
四、 指数化投资 引导长线资金入市 许之彦:ETF产业链非常长，无非是围绕产品、服务和客户进行打造。产品方面需要提供创新品种以及流动性支持；服务方面，ETF客户超过千万，这个群体非常庞大。提升资产配置能力和服务能力，是未来ETF生态圈中长期建设上要花更大力气的地方。在资本市场“1+N”高质量发展的契机下，公募基金正成为财富管理中最重要的工具品类之一，ETF也大有可为。
下面是第二个问题，在中长期资金入市方面，指数化投资发挥什么作用？这一过程将如何传导？有请陈龙总先发言。 陈龙:今年，“长钱长投”备受关注，相关实施方案也已出台。我认为核心在于两个方面:一是如何借助指数化投资引导长线资金入市；二是指数投资在市场稳定中能发挥怎样的作用。
从长线资金的本质来看，其不愿承担大的波动风险。历史数据显示，虽然A股宽基指数与美股宽基指数长期表现差异不大，但波动性显著高于美股，且市场波动时投资者易追高，导致投资效果不佳。近年来，监管机构采取系列措施降低A股市场波动率，提升夏普比率。
对于指数工具而言，其优势在于构建多元化、分散化的投资组合。例如，将A股、美股、港股及黄金组合投资，可显著降低波动率，且收益不会明显降低。因此，未来指数投资组合，包括ETF投资组合，有望成为长线资金入市的主要形式。
在稳定市场方面，去年汇金及诚通等国有资本运营公司在市场波动时通过ETF工具稳定市场，成为外部维稳资金的重要形式。此外，ETF具有逆周期属性，市场下跌时会有申购资金流入，采用逆向资金策略参与投资，从而发挥天然的逆周期调节功能。
同时，ETF具备良好的交易功能，投资者退出时无需赎回，只需卖出，由其他投资者承接。大量退出需求通过二级市场交易实现，减少了申赎行为对市场的冲击。ETF每日成交活跃，但实际申赎量较少，其承接了卖出的“蓄水池”功能。在海外市场，极端市场波动时ETF也表现出良好的稳定器作用。 许之彦:指数化投资更有利于市场稳定。从指数化的配置、降低波动以及二级市场交易等方面看，的确对于“长钱长投”和市场稳定起到积极作用。 汪洋:我们经常会跟外方股东景顺集团做一些关于亚太业务板块的沟通。从整个亚太来看，中国ETF市场规模排名第二，流动性排名第一，说明投资者偏好交易。日本是亚太第一大ETF市场，其大量ETF被央行及银行体系长期持有。从去年来看，国内大量的机构投资者，也开始持有ETF品种，不少宽基ETF机构投资者占比已经超过50%，这部分资金持有时间会更长。
怎样让个人投资者持有更长时间？个人投资者不可能把所有资金都投向一个产品，权益资产配置也应该是组合的形式。现在ETF品类很多，怎么把这些糅在一起匹配不同年龄、不同风险偏好的投资者，是真正吸引老百姓拿更多钱、放更长时间最核心的问题。
五、 个人投资者跃升为ETF投资的“核心力量” 许之彦:因为个人投资ETF避免不了短期的操作，汪洋总提供了配置建议。接下来问一下婉晴总，如何更好地提供个人投资者以及机构投资者在券商端的获得感？中金财富做了大量的工作，请您介绍一下目前来看有没有更进一步的解决方案和提升措施？ 李婉晴:我想重点分享几个从券商端客户服务角度的观察。我们看到，尤其是这半年，个人投资者参与指数化投资的热情显著提高，主要呈现四个特点: 第一，个人投资者参与度大幅提升。2025年开年，中国ETF市场总规模突破3.8万亿元，个人投资者从“边缘角色”跃升为“核心力量”。从中金财富客户端数据看，过去一年个人投资者持有ETF的数量增长了38%。在这个过程中，个人投资者对于ETF的认知度也有很显著的提升。在这38%的新增个人客户里，很多都不是以往我们苦苦投教过来的“小白”客户。 第二，个人投资者从回避风险到价值发现的认知跃迁。我们观察到一个有趣的现象:2024年三季度之前，很多客户参与ETF可能是基于被动基金崛起、投资者教育推进，客户本身对指数投资的优势有较为清晰的认知，更关注ETF的“防御属性”。但2024年“9·24”行情之后，很多客户通过参与ETF感受到指数投资的赚钱效应。 第三，客户ETF持有期显著长于股票标的。我们发现，ETF用户有股票交易经验的占比接近90%。从中金财富客户数据来看，这些同样是股民的ETF客户的ETF持有期为106天，较股票持有期长73%。 第四，随着场内ETF突破1000只，选品择时难度越来越大，个人客户对于ETF配置的投顾需求增加。 从中金财富的客户服务经验来看，有10%的客户在签约投顾服务后首次购买ETF，这些客户中有70%的ETF持仓会换成投顾建议的组合。通过提供专业的投资建议、个性化的投资方案以及及时的市场分析，能够显著提升客户的投资体验和满意度。从服务端来讲，目前专业提供ETF配置的券商还不够多。 六、 中型基金公司也有突围之路
许之彦:这让我想到了工程师红利，中国有一亿多人受过大学教育，所谓的理财红利可能表现为客户本身的年龄、文化程度、对财经的理解，包括市场转好时风险偏好的提升等都会有比较大的空间。 陈总刚才提到，作为排在30名左右的基金管理公司，看到指数大发展，也看到多家基金公司申报ETF和指数化产品，站在您的角度，能不能谈一下，咱们怎么看待未来的指数化发展和自己的竞争策略？ 陈飙:国投瑞银基金已经把指数基金业务作为未来三年的重点战略业务之一。我们讨论了两年多时间，几乎每半年都会讨论一次，但后面决定先干起来，结果发现远超预期。在顺势而为的情况下，这么大的市场背后有很多良性驱动因素。 一方面，除了响应监管政策的号召，布局指数业务也是为了满足客户的需求。 券商客户对指数基金投资表现出天然的喜爱。券商目前在全市场股票指数基金的保有占比达到54%，而券商内部股票指数基金占权益基金的比例超过70%。同时我发现，银行的股票基金保有量中，股票指数的增速在三大渠道中是最快的，2024年下半年的环比增速高达43.8%，高于券商的26%和互联网的18%。
第二，指数投资的规模增长速度会进一步加快。过去三年，中国境内ETF规模年化复合增速超过60%，远超欧美市场。随着指数投资的普及，银行和互联网客户会快速加入到指数投资的大潮之中。长线资金尤其是养老、社保、年金等，也会在政策支持下通过指数投资入市，进一步推升指数投资的规模。 第三，指数投资会由资产管理转向财富管理，也就是从卖产品转向买方投顾。这是由居民对指数投资的赚钱效应所导致的。无论是资产管理机构还是财富管理机构，都要始终把客户的赚钱效应放在指数业务布局的战略规划中。 第四，指数业务智能化。包括开发指数、指数投资、组合投资在内，都会在AI的帮助下变得更加高效。 李婉晴:我们特别关注未来指数发展的增量是“长钱长投”，这对我们服务个人客户而言是一个很重要的命题。最近我们的思考有两点: 第一，如何帮助客户去定义“长钱”。实现长期主义的前提是正确定义自己账户中的“长钱”，首先我们要帮助投资者把自己账户内的“活钱”“短钱”“长钱”分清楚，这样投资者可以选择合适的投资标的和投资策略。“长钱”不仅是时长上的一维定义，也是对投资标的和风险的二维匹配，它应该是可以承受短时间内波动的追求长期收益的那份钱，对应的是权益类的风险资产，比如股票、商品、海外ETF等。
第二，券商在做ETF或者指数投资的生态圈建设中，还需注重的是投资者行为的收益率提升方面。但这一块收益里更多是帮助投资者的“长投”，怎么让他的钱留在市场中，以“长投”的方式分享市场的红利，也是我们后面思考的方向。
陈龙:我从产品供给端谈下想法，核心还是更多地供给一些低波动产品，使得资金真的沉淀下来形成增量资金。监管层这两年也在这方面下了很多工夫，包括有关政策文件里提到加大低波动产品的开发，以及近期市场热捧的现金流类ETF都属于这样的范畴。基金公司也热衷于做这方面的产品布局，后面可能还会有新的方向。
另外一种思路，要想方设法利用存量产品构建组合。组合构建的方式比较多元，可以直接发一个配置型的FOF，也可以借助投顾组合，专业的投资者也可以自行构建基金的组合。 总体上，想让长线资金进来，就要匹配相应的有风险收益比的产品。这种情况下，我觉得多元资产的组合，或者直接去发这种产品，是更好的选择。
八、 允许百花齐放 市场生态或许会更健康 汪洋:我呼吁三点: 第一，产品层面允许百花齐放，减少同质化，也许市场生态会更健康一些。 第二，降佣降费大的背景下，整个生态圈各环节是否能够相应地做一些调整，保证各方都处于正向多赢的局面。 第三，境外投资者或者境外大的“长钱”对于中国资产的熟悉度比较低，如何更大幅度地做好跨境产品，帮助中国资产更快“走出去”。 赵云阳:指数化投资发展到现在，我们资产管理公司在上游，处于转型期，但下游投资者是受益的，这是大势所趋，因为要以投资人为本。不过，在未来的指数化投资中，各家可以根据自己的资源禀赋在长跑里面进行可持续的发展。
我们博时基金按照九字方针打造“多元化、全谱系、低相关”的指数化产品，以这样的理念架构我们的资产体系。 怎样实现可持续？终极目标都是让利给投资人，要让投资人感受到低费用、便利性。我们将指数和量化团队结合，打造“纯被动打地基、指数增强争取创造超额收益、主动量化去争取做业绩”的层次，实现整个指数化投资的可持续发展。
庞亚平:构建“长钱长投”生态核心可以概括为九个字，解决客户“买什么、买得好、留得住”的问题。 关于“买什么”，需要构建多元化的产品体系，覆盖更多的资产类别，帮助大家精准实现自己的投资目标。 关于“买得好”，要打通目前的一些堵点，推动ETF纳入多渠道可投范围，更好地满足“长钱”投资需求，让投资人买得好。 关于“留得住”，要让大家能有比较好的投资体验。指数解决方案层面仍大有可为，需要基金管理人提供产品时更重视提供长期的投研服务，帮助投资者从单品向组合策略、从交易向配置转变，最终实现“长钱长投”的目标。
许之彦:我也简单谈一下，生态里非常关键的是要客户满意。如何实现不同风险收益的满意？ETF毕竟是工具，要把工具用好不是很容易，这本身是比较专业的事儿。我觉得构建中长期的生态圈最重要的一个环节就是加大客户服务。除了情绪价值，更重要的是专业配置服务。
我们也做了一点尝试，希望在中长期真正能够践行下去，把我们的客户服务好，让客户有获得感。规模是结果，财富管理的核心目标就是要做好配置服务。 下面大家对“长钱长投”生态还有什么建设性的意见，每个人可以用一两句话概括。 庞亚平:做好的产品，做长期的投研服务，做好持续的陪伴，帮助投资者分享经济发展的长期收益。 赵云阳:合作共赢，赋能投资者的财富管理。 汪洋:做有温度的陪伴，让ETF投资不再冰冷。 陈龙:更多提供一些低波动的产品，让投资者能够拿得住、赚到钱。 李婉晴:“长钱长投”并不等于简单的躺平不动，而是通过科学配置和积极应对，来实现财富的稳健增值。作为券商，我们将不断强化‘顾’的服务，也希望携手更多的服务机构共同提供配置服务，让投资者有更好的体验。 陈飙:无论是产品供给还是销售策略，基金公司要避免浮躁心态，避免无效竞争和资源浪费，坚持“金融为民”的核心价值观，提升居民的赚钱效应，把财富管理的理念而不仅仅是资产管理的理念，纳入指数业务的布局中，做出自己的特色。 许之彦:做专业化的配置服务和产品的提供商，让我们的客户真正满意。
校对:纪元
编辑:舰长 审核:许闻
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