行业观点
伴随着限电限产政策影响的消退，普通EVA价格开始下跌长期新增产能释放后，进口替代可快速推进，价格可能恢复正常9月份以来，在限电限产政策下，我国部分地区EVA生产设施受到影响，整体开工率处于较低水平，导致乙烯—醋酸乙烯共聚物各品种供应出现供不应求的现象，产品价格也涨至历史高位缆料价格上涨至3.1万元/吨，环比上涨31%近几周，限电限产影响消退后，伴随着开工率的提升和下半年新增产能的持续释放，普通EVA价格处于回调状态目前发泡料降至2.4万元/吨，电缆料降至2.94万元/吨从长期供需来看，未来三年国内EVA新增产能约215万吨考虑到它们大多难以生产光伏材料，伴随着新增产能的释放，我国普通EVA的自供能力将大幅提升，进口替代步伐有望加快，供需有望保持紧平衡
光伏EVA行业壁垒依然较高，长期景气的逻辑没有改变，价格有望保持高位我们认为有必要重新强调生产EVA光伏材料与批量生产EVA光伏材料的概念差异，难以长期持续稳定地批量生产合格的光伏级EVA考虑到产品下游有一定的验证期，产品需要在合格稳定的前提下具备长期批量供货的能力，才能进入客户的供应链，因此EVA光伏材料行业新厂商的诞生并不容易虽然有几家企业声称在今年下半年实现了光伏材料的生产，但经过一段时间的试生产后，选择转向泡沫材料，这进一步证实了生产光伏EVA的高难度从供需角度来看，目前全球EVA光伏材料供应预计最多支持160GW左右的装机量考虑到未来下游需求持续增长的确定性较高，如果中短期内没有新的供应商诞生，仅靠国内外三家光伏EVA供应商的产量增加难以承接未来的需求增加，EVA光伏材料的供需缺口短期内难以改善2023年我国供需缺口预计为15万吨，目前的高景气度有望维持
普通材料与光伏材料的价差有望扩大，光伏EVA供应商的稀缺性凸显百川资讯数据显示，近期EVA市场普通材料价格伴随着供需的缓解一直在下降，但光伏EVA供应紧张的局面仍在持续，目前价格在3万元/吨左右伴随着未来国内大量新增产能的推出，考虑到高壁垒下光伏EVA产能释放难度大，时间长，2021—2023年新增产能大部分可以从普通材料中释放预计未来在不同的供需环境下，普通材料和光伏材料的价格走势会有明显的差异，两者的价差会持续扩大，光伏EVA产能的企业受益最大
资本提案
在下游光伏行业高确定性增长的背景下，受工艺技术，爬坡生产周期，经济考虑等多重因素限制，我国EVA光伏材料供需紧张局面将持续，行业有望进入快速发展期。建议重点关注东方洪升，它的规模最大
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