今年以来，消费板块先后虽经历多次波动，但最终未能形成较大规模趋势性行情在此背景下，消费主题基金呈现整体疲软态势《证券日报》记者根据Wind最新数据统计，截至11月30日，210只消费主题基金年内平均收益率为—3.52%，与年初相差悬殊
对此，嘉实基金大消费总监吴越对《证券日报》记者表示，今年A股市场波动较大，主题基金收益率同样难以独善其身，首尾业绩悬殊反映出各消费主题基金在配置上存在较大差异。
年内消费股青睐度下降
今年以来，锂电和芯片等景气赛道个股对投资者的吸引力持续不减，而传统消费蓝筹股却逐渐进入底部，虽然经历几次反弹，但景气度仍表现平平，消费类个股市场人气尚未完全恢复。
据Wind数据统计显示，截至11月30日，有数据收录的210只消费主题基金中仅有1只收益率超过30%，7只收益率在20%—30%之间，17只收益率在10%—20%之间，33只收益率在0%—10%之间。上述产品均为“两年定期开放”或“两年持有期”产品，将以不低于非现金基金资产80%的比例投向北交所市场，并可参与北交所上市股票的战略配售，也可通过打新，定增以及二级市场买卖等多种方式参与北交所投资。。
由此可见，上述210只消费主题基金中，收益率为正的基金产品共计58只，占比27.62%，尚不足三成，逾七成产品收益率为负。
A股市场年内投资主线聚焦在新能源，光伏，半导体等高端制造业上，这些行业有产业趋势存在同时，今年呈现出典型的资金面不够宽松的存量市场特征在此背景下，一旦市场出现明显趋势方向，存量资金就会随之迁移吴越表示，此时无论是内资还是外资都会把消费股作为替换
吴越进一步表示，年内白酒板块不断下跌，更多体现的是投资风格转换而白酒股的基本面并未发生较大改变，以白酒股为代表的消费股能否迎来再次反弹仍值得观察
泰达宏利总经理助理，权益投资总监刘欣对《证券日报》记者表示，今年以来，消费股整体表现一般，白酒等大市值板块出现明显回撤，中小市值消费股呈现间断性机会例如二季度的二，三线白酒，四季度传导通胀能力较强的消费电子板块等同时，今年消费行业内部分化极大例如可选消费中，汽车及汽车零部件受益于新能源汽车景气度上行及政策驱动，有较强表现，但必选消费品中，尤其是白酒等板块，业绩增速放缓，叠加前期估值较高，回撤较明显板块景气度差异导致资金追逐热点，进而造成今年消费主题基金业绩悬殊
值得注意的是，近一半的消费主题基金年内收益率保持在—10%至0%之间对此多位基金经理则认为，今年消费赛道景气度一般，短期业绩很难反映基金收益真实水平例如，吴越表示，消费板块的大容纳度导致同类消费基金业绩相差较大，但短期业绩并不能反映其真实水平以嘉实消费精选A为例，截至目前，其在近两年的业绩回报实现翻倍，总回报率达119.78%，超同期业绩比较基准66.41%
有产品管理规模近300亿元
消费主题基金管理规模变动同样备受市场关注记者统计发现，在上述210只基金中，目前管理规模最高的产品逼近300亿元，紧随其后的产品管理规模勉强突破200亿元，剩余208只产品管理规模不足100亿元由此可见今年以来，消费主题基金整体管理规模呈现流出势头
12月份，各类基金进入年度收益率冲刺阶段，消费股能否借机迎来反弹哪些赛道可能助力消费主题基金收益率增长对此吴越认为，对于后期消费股的研究将从需求，供给和商业模式三个视角来寻找机会例如需求视角下，最有机会的是必选消费，白酒细分赛道中的高端及超高端赛道，以及代际变迁背景下的新兴消费品，此外，在新兴赛道方面，可关注三个方向:一是女性消费品，二是年轻消费类别，三是独处消费品
刘欣认为，经历今年消费股整体估值底部后，未来消费板块的投资性价比将逐渐显现，投资机会主要集中在可选消费中高景气度新能源汽车产业链，各类智能家居，可选消费中受益通胀传导且估值合理的公司此外，考虑到外资回流因素，高估值板块或有一定压力，而低估值中小市值板块则会相对坚挺
易米基金相关人士对本报记者表示，长期看好消费市场和良好的经济前景前期消费股经过调整，部分公司已显现出长期投资布局机会，相信消费行业一定会孕育出超大型企业同时，公司将积极布局被动指数型产品外，在主动权益，固定收益等方面也将做好准备
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