报告期内，公司的净利润分别为 —1.39亿元，—2.11亿元，—1.84亿元，—1.48亿元，三年半的时间累计亏损了6.83亿元，截至2021年6月末，累计未弥补亏损为3.2亿元。
又一家亏损企业踏上了IPO之路。
本次申请上市，公司拟募集资金19.61亿元，投入到大数据与云基础平台建设项目，分布式关系型数据库建设项目，数据开发与智能分析工具软件研发项目等的建设。
《国际金融报》记者注意到，星环科技在报告期内的收入有所增长，但却一直处于亏损状态即便如此，公司仍颇受资本方的青睐，2018年至今引入了多位外部投资者，身价不断上涨
创始人离职
2013年，孙元浩，范晶等共同设立了星环有限，其中自然人范晶的股份实际上是代范磊所持有。
根据消息显示，2013年初，孙元浩与范磊两人协商共同创办星环有限，因范磊彼时仍任职于英特尔且英特尔关于员工对外投资及兼职情况报备程序过于繁冗，为尽快成立公司开展业务经营，范磊指定了范晶代为出资并持有公司的股权2015年，前述股权代持关系解除
双方的缘分或早已开始。
根据公开资料，除了范磊曾任职于英特尔外，孙元浩也出身英特尔，具体是自2003年7月至2013年5月曾任英特尔数据中心软件部亚太区CTO除了孙元浩跟范磊以外，公司目前的董事，副总裁吕程，朱珺辰，监事，副总裁刘汪根等人，均有过在英特尔就职的工作经历
截至目前，星环科技的控股股东及实际控制人系孙元浩。
另外，孙元浩还与范磊，吕程，佘晖及赞星投资中心签署了《一致行动协议》，确认自2019年1月起，范磊等将作为孙元浩的一致行动人截至招股书签署日，孙元浩直接持有星环科技12.32%的股份，其担任执行事务合伙人的赞星投资中心持有8.3167%的股份，孙元浩之一致行动人范磊，吕程，佘晖分别持股6.7%，1.68%，0.96%因此，孙元浩合计控制公司29.97%股份
在公司人员变动方面，引起《国际金融报》关注的是一位创始人的突然离职。
据披露，范磊在本次发行前持有606.86万股股份，占公司总股本的6.7%作为星环科技的两位联合创始人之一，范磊曾担任公司员工和董事职位不过，其从2020年11月起突然不再担任公司董事，随后在2021年5月从公司离职
那么，身为联合创始人的范磊，为何选择在公司IPO前夕的关键时刻离开。
还需指出的是，虽然范磊已离职，但其并未转让自身的股份，目前仍系星环科技的大股东和公司实控人孙元浩的一致行动人。
业绩亏损
公开信息显示，星环科技是一家大数据基础软件开发商，围绕数据的集成，存储，治理，建模，分析，挖掘和流通等数据全生命周期提供基础软件及服务。
公司主要提供包括软件产品与技术服务，应用与解决方案，软硬一体产品及服务等。
根据申报稿，2018年至2020年及2021年上半年，星环科技实现营业收入1.13亿元，1.74亿元，2.6亿元，8255.6万元，其中软件产品与技术服务在报告期内给公司贡献了75%以上的主营业务收入。
另一边，公司最近几年来却一直处于亏损状态。星环科技主营大数据与云基础平台，分布式关系型数据库，数据开发与智能分析工具等大数据基础软件领域的研发，并提供基于公司产品的技术服务和大数据应用与解决方案。
报告期内，公司的净利润分别为 —1.39亿元，—2.11亿元，—1.84亿元， —1.48亿元，三年半的时间累计亏损了6.83亿元，截至2021年6月末，星环科技的累计未弥补亏损为3.2亿元。
记者翻阅财报后发现，星环科技的亏损，与其销售费用和研发费用的增加不无关系。
据披露，公司的销售费用由2018年的9018.96万元上升至2020年的1.55亿元，且2021年上半年的销售费用率达到106.76%，与此同时，星环科技在报告期内的研发费用分别为7568.18万元，1.09亿元，1.09亿元，5907.79万元，研发费用率分别为66.89%，62.66%，42.11%，71.56%。
在未来的一段时间内，公司预计未弥补亏损将继续扩大，并将面临未来一定期间无法盈利或无法进行利润分配的风险星环科技说
受上述因素等的影响，公司在报告期内的经营性现金流也持续为负。。
2018 年至2020年及2021年1—6月，公司经营活动产生的现金流量净额分别为—1.43亿元，—2.01亿元，—1.91亿元，—1.69亿元。
隐形的对赌
公司在报告期内开展了多次的股权转让和增资事宜，以此引入了数位外部投资者。
例如，2019年4月，TCL以500万元认缴了公司新增注册资本11.34万元，2020年11月，晶凯艺赢，厦门新鼎，中金澔晨等机构通过受让股权方式入股了公司，同年12月，星环有限整体变更为股份有限公司，国科瑞华，青岛新鼎，创业接力等在其股改完成的当月便通过增资入股，经记者粗略计算，此次增资对应公司的投后估值约46亿元。
记者还注意到，在引入外部股东时，星环科技曾签订了对赌协议。
2020年12月，公司及孙元浩，范磊，吕程等创始股东曾与三峡金石，产业基金，长江合志等多位外部投资者签订了对赌协议，就相关投资人股东特殊权利条款的情形进行了约定，2021年6月，各方签署了终止协议，表示此前约定的对赌条款等特殊权利条款于本次发行上市申请获得受理之日起终止。
不过，各方还在同一时间签订了终止协议的补充协议，约定若发生公司的上市申请被否决，公司自行撤回申报材料，自本次上市申报获得正式受理之日起十八个月内未收到批准，未在批文的有效期内完成股票的发行并在证券交易所上市交易等情形时，则前述投资人股东的回购权恢复执行。
也就是说，若星环科技此次IPO不成，则彼时的对赌协议将死灰复燃。
申报稿指出，对赌协议将在星环科技IPO未能成行后恢复执行，并由公司实际控制人及其一致行动人，云友投资承担相关责任，但也特别强调了星环科技不再作为被恢复执行的回购权项下的责任方承担各项相关义务及责任。
发行人不作为该等可恢复回购权项下的义务承担主体或回购权相关机制触发后潜在不利后果的承担方，不存在可能导致公司控制权发生变化的约定，不与发行人市值挂钩，不存在严重影响发行人持续经营能力或者其他严重影响投资者权益的情形星环科技表示
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