日前，微博—SW在港股正式亮相尽管其美股前一日大幅反弹，但其港股仍低开低走，较发行价272.8港元大幅下挫截至当日港股收盘，其下跌7.18%，报253.2港元
港股新股在首日上市或前一日暗盘交易中破发频频出现，背后是何原因。
港股新股频频破发
近期港股新股在上市首日破发的现象屡见不鲜。。
据不完全统计，仅在今年11月份，就有三叶草生物—B，鹰瞳科技—B，UJU HOLDING，京城佳业等股票上市首日和前一日的暗盘中跌破发行价此外，微创机器人—B，安能物流虽然在上市首日上涨，但在前一日的暗盘中却下跌，也反映出投资者不大乐观
所谓暗盘交易，相对的就是上市首日的明盘交易后者是指投资者通过香港交易所正式，公开的报价系统进行的股票交易活动，属于场内交易
而暗盘交易是场外交易，是直接在某些大型券商内部系统实现报价的交易，交易时间是新股上市前一个交易日下午的4:15到6:30。
据港股业内专家介绍，在多数情况下，暗盘交易下跌的个股反映出投资者乐观情绪没有那么高，在上市首日的明盘交易中走软的概率也比较高但也有一些情况下，个股上市首日和前一日暗盘走势相反总体而言，二者如果没有同时表现抢眼，可能反映出投资者有一定犹豫
四大因素导致破发潮
据专家分析，四大因素导致近期港股的破发潮。
第一，从国际大环境看，当前全球新冠肺炎和经济复苏前景出现一定变数，而港股受到国际资金的影响比较大，因此部分资金可能出现一定观望情绪近一段时间，受变异病毒奥密克戎影响，全球多个主要股指大幅下跌，恒生指数自11月中旬以来持续低迷
第二，部分近期在港股上市的企业规模较小，受到的市场关注度也一般，因此上市首日或在前一日破发并不意外。
第三，部分投资者对于上市企业的盈利指标仍很重视，如果利润一般，他们可能会采取观望态度以刚上市的微博为例，数据显示，2018年—2020年归属于微博股东的净利润逐年下降，分别为5.72亿美元，4.95亿美元，3.13亿美元2021年上半年，归属于微博股东的净利润为1.31亿美元，2020年同期为2.51亿美元对于净利润下降原因，微博提到成本及费用增加，非经营净亏损扩大等其中，2021年上半年净利润同比下降，主要因为成本及费用总额增加1.85亿美元，有价股权证券投资公允价值变动亏损6950万美元及投资相关减值6660万美元等
第四，投资者对于部分优质股票预期太高，因而在正式上市之后反而面临乐观情绪出尽的情况。然而其研发开支和亏损数额令人乍舌，2018年-2020年及2021年上半年商汤科技研发开支分别为人民币8.48亿，19.16亿，253亿及17亿，三年半研发支出共计高达69.91亿元。
谁能打破魔咒
在这种情况下，投资者开始关注谁能打破港股破发魔咒有人认为商汤科技较有把握
日前，商汤启动香港首次公开招股上市文件显示，商汤本次上市共发行15亿股，其中90%为国际配售，相当于13.50亿股B类股份市场消息显示，国际配售部分仅半日已获得超额认购其余10%为香港公开发售股份，相当于1.50亿股B类股份招股价介于每股3.85港元至3.99港元，每手1000股，最多筹资59.85亿港元预期B类股份将于香港时间12月17日9时开始买卖，股票代码为0020
资料显示，本次招股，基石认购占比六成基石投资者分别是中国诚通发起设立的混合所有制改革基金，国盛海外香港，上海人工智能产业股权投资基金，上汽香港，广发基金，Pleiad基金，WT，Focustar及Hel Ved
此外，根据弗若斯特沙利文咨询公司的资料，按2020年收入计算，商汤科技是亚洲最大的人工智能软件公司，中国最大的计算机视觉软件提供商。2018年-2020年及2021年上半年，商汤科技亏损净额分别为332亿元，49.6亿元，1258亿元及人民币312亿元，合计亏损242亿元，经调整亏损净额分别为人民币20亿元，10.37亿元，8.78亿元及26亿元。
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